Finančná analýza podniku

Finančnou analýzou zisťujeme súčastnú finančnú situáciu podniku aj jej budúci vývoj. Je to vzťah medzi zdrojmi a potrebami kapitálu (súvaha Majetok=Kapitál). Na finančnú situáciu pôsobí množstvo vonkajších a vnútorných faktorov.

Vonkajšie faktory:

• daňová, rozpočtová, cenová, colná a ďalšie politiky ekonomického centra štátu a obce
• konkurenčná schopnosť významných konkurenčných podnikov
• činnosť obchodných partnerov (dodávateľov a zákazníkov), najmä dodržiavanie vzájomných zmluvných vzťahov

Vnútorné faktory:

• úroveň Top manažmentu podniku
• organizácia zásobovania, výroby a predaja
• vlastné finančné zdroje podniku a ich štruktúra
• rozsah a finančná náročnosť podniku, investičnej činnosti a ďalšie

Finančnou analýzou hodnotíme finančné výsledky z celej podnikateľskej činnosti. Tieto výsledky využíva Top manažment a na ich základe odporúča vedeniu podniku opatrenia

Informácie pre finančnú analýzu získavame z dokumentov:

1. zo súvahy - je zdroj informácií o stave finančnej situácie v určitom časovom okamihu. Vyjadruje momentálny stav majetku (A) a momentálny stav zdrojov jeho krytia (P). Pri FA pracujeme vždy s IM oceneným zostatkovou cenou
2. z výkazu príjmov a výdavkov - výsledovka. Zobrazuje pohyb peňazí. Kladné toky - príjmy, záporné toky - výdavky. Výsledkom výkazu je schodok alebo prebytok peňažných prostriedkov za určité obdobie (CASH FLOW).
3. z pohybu peňazí - CASH FLOW

- tieto informácie tvoria podstatu účtovnej závierky

FA slúži na 4 veci:

1. zistenie platobnej schopnosti podniku (likvidnosť, likvidita)
2. rentabilita podniku
3. obratovosť podniku
4. zadĺženosť podniku

Platobná schopnosť podniku

- je to schopnosť premeniť jednotlivé zložky majetku na peniaze z časového hľadiska tak, aby bol podnik v každom okamihu schopný uhrádzať svoje záväzky. Likviditou hodnotíme, aké má podnik predpoklady, aby v budúcnosti plnil svoje platobné záväzky.

Príklad menej likvidného majetku - zastaralé budovy, stroje a viac likvidného majetku - cenné papiere, zásoby. Z príkladov vyplýva, že z časového hľadiska majú jednotlivé zložky majetku podniku rôzny stupeň likvidity. Tento sa využíva na vytváranie ukazovateľov.

Likvidita 1. stupňa:

- sú to najlikvidnejšie aktíva (peniaze v pokladnici, na účte, krátkodobé cenné papiere) a krátkodobé záväzky (zaplatenie za tovary)

- ak sa likvidita 1. stupňa:

= 1, podnik dokáže v každom časovom okamihu uhrádzať krátkodobé záväzky

> 1, podnik má voľné peňažné prostriedky (má okamihový stupeň likvidity)

Likvidita 2. stupňa:

- v čitateli pribudli krátkodobé pohľadávky voči zákazníkom, tieto však musíme byť schopní zaplatiť do troch mesiacov. Je to tzv. pohotový ukazovateľ likvidity. Znamená to, že ak je podnik v 2. stupni likvidity, môže byť v okamihu platobne neschopný, ale v priebehu troch mesiacov môže byť platobne schopný.

Likvidita 3. stupňa:

- tretí stupeň likvidity sa tiež nazýva všeobecný stupeň likvidity.

- tento ukazovateľ má v čitateli i zásoby, ktorých premena na peniaze je dlhšia ako tri mesiace. Za prijateľnú hodnotu tohto ukazovateľa sa považuje hodnota = 2. Je to podiel obežných aktív a krátkodobých záväzkov. Čím je jeho hodnota vyššia, tým viac rastie platobná schopnosť podniku i keď s určitým časovým posunom.

- tento ukazovateľ sa nazýva všeobecný ukazovateľ likvidity. Podnik s väčším podielom pohotových peňazí je likvidnejší ako podnik s väčším podielom zásob.

Stupeň zadĺženosti

Zadĺženosť podniku:

- analyzuje sa pomocou ukazovateľov, ktoré vypovedajú o dlhoch podniku, o schopnosti podniku pokryť úroky dosahovaným ziskom, o podieli dlhov a vlastného kapitálu,...

Stupeň dlhodobej zadĺženosti:

Stupeň krátkodobej zadĺženosti:

- Stupeň dlhodobej a krátkodobej zadĺženosti sú doplnkové informácie

Ukazovateľ finančnej zadĺženosti:

- tento ukazovateľ hovorí o percentuálnom podiele vlastného kapitálu na celkovom kapitále. Rast ukazovateľa hovorí o poklese zadĺženosti. Veritelia najmä banky analyzujú hlavne tento ukazovateľ, akceptujú jeho hodnotu, ak nepoklesne pod 50%

- zvyšújúca sa hodnota ukazovateľa finančnej zadĺženosti dokumentuje finančnú stabilitu podniku.

O schopnosti podniku pravidelne platiť úroky vypovedajú nasledovné ukazovatele:

Ukazovateľ úrokového zadĺženia:

- tento ukazovateľ vypovedá o tom, akú časť vytvoreného zisku odčerpáva podniku platenie úrokov. Veritelia alebo banky vyžadujú, aby bol tento ukazovateľ menší ako 100%

Ukazovateľ úrokového krytia:

- ukazovateľ úrokového krytia vypovedá o percentuálnom krytí úrokov ziskom. Najlepšie je keď je ukazovateľ čo najvyšší.

Obratovosť kapitálu

- analyzuje sa pomocou ukazovateľov:

Ukazovateľ obratovosti vlastného kapitálu:

Počet obratov:

- poukazuje na počet, koľkokrát sa kapitál obrátil za analyzované obdobie

Obrat zásob:

- zisťujeme, koľkokrát sa zásoby otočia za analyzované obdobie

Snažíme sa, aby ukazovatele obratovosti boli čo najvyššie čísla, pretože predstavujú tým dokonalejšie využívanie kapitálu.

Analyzuje sa pomocou ukazovateľov, ktoré hodnotia využívanie kapitálu

Rentabilita podniku

Základným zdrojom na analýzu rentability je výkaz príjmov a výdavkov a súvaha. Porovnávame zisk s tržbami, zisk s vlastným kapitálom a cudzím kapitálom

Rentabilita celkového kapitálu:

- vypovedá o návratnosti celkového kapitálu

- rast ukazovateľa vypovedá o dokonalejšom zhodnotení vlastného a cudzieho vlastného a cudzieho kapitálu

Rentabilita vlastného kapitálu:

- vypovedá o návratnosti vlastného kapitálu prostredníctvom zisku

Rentabilita tržieb:

- rentabilita tržieb hodnotí výnosnosť tržieb. Vypovedá o zhodnocovaní uloženého kapitálu do podniku.

Stručné zhrnutie

Likvidita - je schopnosť premeniť jednotlivé zložky majetku na peniaze tak, aby bol podniku schopný uhrádzať záväzky.

Zadĺženosť - analyzuje sa pomocou stupňov zadĺženosti, ukazovateľov finančnej zadĺženosti a úrokového zaťaženia.

Obratovosť podniku - analyzuje sa pomocou ukazovateľov, ktoré hodnotia využívanie kapitálu.

Rentabilita podniku - vypovedá o návratnosti vloženého kapitálu podniku.